近段时间，国内小麦现货市场艰难前行，政策面有序扩容稳定市场底部，新麦持续上市叠加陈麦库存销售，供应压力不减。但需求端支撑乏力，当前正值传统消费淡季，终端需求持续疲弱，制粉需求低迷，再加上玉米行情震荡，饲料企业采购观望制约小麦饲用替代需求。阶段性供强需弱格局突出，小麦市场持续稳中偏弱。当前市场主体购销谨慎，难以有效拉动小麦价格，后期阶段性行情或仍可期。继续关注小麦市场供需、托市收购力度、下游需求恢复情况以及小麦与玉米的价差等，市场流通余量将影响后市小麦价格的上涨空间。

麸皮报价坚挺支撑粉企

7月份，面粉淡季叠加学校放假，粉企订单减少，开机率下滑。据机构监测，7月中上旬，主产区中小型面粉加工企业平均开工率36.89%，继续小幅下降，原粮采购意愿低迷。终端面粉价格继续稳中偏弱，未有明显起色。截至7月15日，各地面粉加工企业特一粉出厂价：河南周口2580～2700元/吨，安徽宿州2620～2680元/吨，河北石家庄2680～2840元/吨，均保持平稳；山东菏泽2620～2680元/吨，江苏徐州2660～2720元/吨，稳中有降20元/吨。

本周，麸皮市场继续保持偏强运行，报价稳中有涨。截至7月15日，主产区混合麸皮出厂价：山东德州1880～1900元/吨，周环比持平；河北邯郸1900～1950元/吨，河南商丘1940～1980元/吨，江苏徐州1880～1900元/吨，安徽宿州1940～1980元/吨，均上涨20元/吨。目前麸皮价格已涨至阶段性高位，而饲料企业需求一般，下游拿货积极性降低，部分区域受饲料企业补库节奏影响小幅波动。

小麦饲用需求或被分流

本周，进口玉米拍卖持续推进，尽管成交率越拍越低，但支撑玉米行情高位运行的供需紧平衡格局或被打破。7月15日销售2020年至2022年转基因美玉米271864吨，成交率仅25%；销售2021年非转基因乌克兰玉米36683吨，成交率仅30%。

面对供应渠道扩充、有效供应粮源流通增加，市场主体对青黄不接、供需缺口等的行情期待逐渐松动，华北地区贸易商出货积极性提升，用粮企业顺应压价。当前，山东市场深加工企业玉米主流收购价2410～2515元/吨，加工企业采购需求减弱，饲料企业库存小幅下滑。小麦饲用替代需求受玉米降价冲击而放缓，进一步利空阶段小麦价格。

全球小麦价格承压下跌

随着北半球小麦收获展开，美国农业部作物进展周报显示，截至7月6日，美国冬小麦收获已完成53%，全球主要出口国小麦报价互有涨跌。7月15日，芝加哥软红冬小麦9月期约继续下跌3.5美分/蒲式耳，报收538美分/蒲式耳。

7月美国农业部供需报告对2025/2026年度全球小麦供需预测进行了部分调整。全球小麦供应预计减少40万吨，至10.721亿吨；消费量调高80万吨，至8.106亿吨；贸易量调低130万吨，至2.131亿吨；期末库存下调120万吨，至2.615亿吨。从数据来看，整体调整幅度不大，但全球小麦库存用量比预计为24.55%，低于上月预测的25.66%和上年的26.04%，为2013/2024年度以来的最低水平。

报告显示，中国进口小麦维持600万吨不变，高于上年的400万吨，但仍远低于2023/2024年度的1364万吨。海关总署数据显示，2025年1月至6月我国累计进口粮食6276.3万吨，同比减少25.4%，预计小麦进口量将继续保持低位。‍