我国葵油主要依靠进口，绝大部分葵油从俄罗斯和乌克兰进口，自2022年俄乌冲突爆发后，我国进口乌克兰葵油数量有所减少。

2024年1月至9月，我国从俄罗斯进口葵油约60.21万吨，从乌克兰进口约21.75万吨，从哈萨克斯坦进口约9.24万吨。

11月起俄罗斯恢复葵花油出口关税，或影响我国葵油进口成本以及后续进口方向，当前国内葵油供应偏紧，进口利润深度倒挂限制国内买船节奏，粮油市场报特约分析师预计，短期葵油价格仍将走强。

俄罗斯加征出口关税哈萨克斯坦供应增加

在俄罗斯，葵花籽油和葵花籽粕适用浮动出口关税。自2023年6月以来，俄罗斯联邦葵花籽油出口关税一年多来一直保持为零，10月下旬，俄罗斯农业部宣布从11月份起，俄罗斯将对葵花籽油出口征收每吨2891.1卢布的关税（折合人民币213.4元），此前数月关税为零。

来自哈萨克斯坦政府的数据显示，2023/2024年度哈萨克斯坦葵花籽油出口增至44.37万吨，较上年的31.02万吨增长43%。主要进口国均增加进口哈萨克斯坦葵花籽油，中国进口量约为16.4万吨，占哈萨克斯坦葵花籽油出口量37%，也高于上年的11.7万吨。

俄罗斯增加葵花籽油出口关税，一定程度上将限制葵油的出口，国内葵油到港将减少。在供应紧缺的情况下，料将抬升葵油的价格，对葵油市场带来利好驱动。同时，我国或将增加对哈萨克斯坦葵油的进口，以满足国内需求。

全球减产隐忧坐实葵油价格出现攀升

因夏季作物前景变差，各机构纷纷下调产量预期。

11月1日，咨询机构阿格斯媒体（Argus）分析师表示，因主要产区葵花籽减产，2024/2025年度黑海葵花籽油出口量同比将减少18%。今年保加利亚和罗马尼亚葵花籽产量将降至10年来最低水平，估计分别为160万吨和140万吨。

11月12日，美国农业部发布的全球产量报告显示，土耳其2024/2025年度葵花籽产量预计为140万吨，较上月预测调低20万吨。调低后的产量比上年减少20万吨，减幅11%；比5年均值降低19%，为2016/2017年度以来的最低产量。

11月13日，乌克兰农业企业俱乐部（UCAB）发布的报告称，2024年葵花籽产量可能降至1080万吨，远低于2023年近1500万吨的产量。UCAB的预测明显低于乌克兰植物油生产商协会预测的1250万吨。

全球葵籽减产风险加剧，农户挺价惜售情绪升温，葵花籽供应缩减提振了葵籽和葵花油价格。截至11月中旬，黑海地区葵花油FOB报价1115～1145美元/吨，较上月和上年同期分别上涨75美元/吨和285美元/吨；黑海地区葵花籽FOB价格为635美元/吨，阿姆斯特丹港CIF价格为680美元/吨，上年同期分别为410美元/吨和445美元/吨。

进口利润持续倒挂国内现货报价高企

国际葵花籽油价格涨幅超过国内，进口利润持续倒挂。参考进口商数据，近月一级葵油华东港口提货价约为11000元/吨，进口成本上涨使得葵油买船进度放缓，国内葵花籽油库存不断回落。

11月15日，全国葵花籽油港口库存不足25万吨，较去年同期约下降10万吨。随着进口成本攀升以及葵油供应紧缺，国内葵油价格大幅上涨。

据博朗咨询跟踪统计，截至11月中旬末，国内一级葵油现货均价为10831元/吨。其中，华东地区一级葵油报价11100元/吨，天津11150元/吨，山东11300元/吨，较上月同期上涨1100～1600元/吨。华北及山东因货源紧缺，贸易主体积极向内蒙古和新疆询价购买，卖方多持挺价心理，报价较高。

中长期或宽幅震荡逢高出货锁利为主

综合分析，预计短期葵油价格仍将强势运行。国际市场近期原油、美豆油上涨，马棕产地供需偏强态势难改、B40生柴政策扰动不断，预计将提振国内油脂价格，对葵油价格有所支撑。此外，今年葵籽减产或成定局，全球葵油供应将收紧，加之俄罗斯加征出口关税，均对葵油价格带来利多驱动。

短期来看，葵油价格维持震荡偏强走势，但国内现货市场购销仍较清淡，豆油、玉米油替代需求持续增强。因此，葵油价格暂不宜过分看高，中长期保持宽幅震荡思路。操作上，上游逢高出货锁利为主，现货库存紧缺者可少量采购。